国汇大宗全国实力招商

看

尽管短期内金价涨势可能暂停，但展望未来较长时间，全球主要经济体复苏仍充满变数、加之通胀忧虑，****将继续上扬，黄金的*替代品和风险对冲功能将长期有效，具体理由有以下三点。****，低利率的*政策将是全球普遍现象。2010年7月15日，在6月份*政策会议纪要中，美联储下调了美国经济增长预期，更加支持美国联邦公开市场*在更长时期内将联邦****利率维持在****低水平。另外，中国**公布的上半年CPI同比增长2.6%，低于预期的数据表明加息举措可能继续推迟。低利率的*政策将成为未来一段时间全球的普遍现象，对金价有利。第二，各国*仍在增加黄金储备。据IMF6月份的统计，截至2010年4月全球*部门持有黄金量总计30462.8吨，较三个月前的30190.1吨增加了0.9%。吸取之前欧元区*危机中主权*者在急需现金时无法从资本市场*的教训，各国有了更充足的理由增持黄金储备。据国际*银行统计，整个欧元*危机高峰期，该机构就通过黄金互换合约交换强势*吸收346吨实体黄金，黄金作为替代*工具越来越吸引不同类别的大型机构注意。第三，欧洲*危机仍未*。2010年7月13日，穆迪公司宣布由于葡萄牙经济前景疲软以及公共财政状况堪忧，将其*****下调两个等级，表明欧洲*危机仍未得到根本解决，风险规避情绪随时都可能"卷土重来"。

金价长期依然看涨，但****者在短期操作中仍须谨慎，其中黄金ETF持仓量指标可以*关注。自从全球****黄金ETF SPDR持仓量超过1000吨以来，其一举一动都受到市场关注。但是，ETF并不能简单当作一个预测市场涨跌的指标，更多时候更像一个"大散户"，在市场涨势末期助推涨势，在跌势后期助推跌势。图2显示，自2009年3月31日SPDR ETF上市以来，其持仓与金价相关性系数为正的0.67。然而，若将范围聚焦在较小的时间段内，情况远非如此。2010年5月12日至7月15日，金价下跌2.6%，SPDR ETF持仓量却增加8.7%，也就意味着这个阶段做多的****者已尽数被套。基于此，我们更倾向于把ETF当作一个综合反映市场情绪和运行阶段的指标，有时候甚至是反向指标。近几个交易日，SPDR ETF黄金