金雅大宗招商金雅大宗代理

明显的新兴经济体，在商品价格下跌之时将带来更加广泛的社会冲击，例如经济萧条特征加剧，这些*与地区将无法避免经济与社会动荡，经历痛苦的洗礼，简言之，美联储引发的多米诺骨牌效应开始发威！

第二，新兴*。2014年以来，很多习惯性的*观念开始在变化，其中典型的就是*的升值步伐戛然而止，*出现了快速的贬值，而且突然加速，让市场为之*。*无论是*中间价、在岸*、还是离岸*都在贬值，处于贬值状态。2014年以来，*整体贬值已经达到1.2%，2月25日当日*对美元暴跌0.46%，创****近4年来的****大单日跌幅。*已经跌回到一年以前的兑美元水平。*的加速贬值众说纷纭，有人说是中国央行刻意而为，有人说中国央行正在下很大一盘棋，其实炼金术(AIC)首席经济学家何盛德(Andy）认为这些都是自圆其说，都是犬儒的经济学家观点，因为就算*的中间价走低是央行刻意而为，但是*的即期价格贬值更加明显，几乎比*的中间价跌多1%，解释不通。因此**贬值的核心原因就是*的需求减少了，特别是****占款减少了，简单地讲就是资金流入明显减少了。*的本质也是商品，*也不例外，*跟其他*商品相比有强制结汇的特征，过去数年*高歌猛进因为*的需求十分旺盛，因为****占款很高。****近的*汇率贬值，尤其是即期汇率贬值更加明显和厉害，其实就是****占款急剧下降，显示出的是资金流入明显下降。核心的根源是中国经济下滑明显，经济萧条特征无法忽视，中国经济出现下滑，除了一方面是中国经济的结构不合理之外，资产价格泡沫高企之外，****重要的因素就是美国因素，尤其是美联储的因素。之前的十余年外资进驻中国，通过汇率差“坐着*”、通过利率差“躺着*”、通过资产价格不断走强“走着*”，总之之前的外资进入中国都赚得盆满钵满，数倍到数百倍的收益！资产价格被畸形推高后，利率差开